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每经记者|彭斐 每经裁剪|魏官红
手机：18632699551（微信同号）历时年多的中好意思赤藓糖醇买卖摩擦终于迎来了关键节点。
2月9日晚间，三元生物（301206.SZ，股价27.45元，市值55.54亿元）公告流露，公司于近日获悉，好意思国商务部于2026年2月4日签署并公布了对原产于的赤藓糖醇家具反推销、反补贴（以下简称“双反”）拜访的终裁定效果。
《逐日经济新闻》记者防卫到，动作人人赤藓糖醇行业的龙头企业，三元生物终被裁定的反补贴税率为8.63，反推销税率为84.95。
尽管这效果相较于2025年7月初裁时达450.64的税率已大幅“缩水”，但两者重叠后，达93.58的综关税依然如同谈墙，横亘在企业与好意思国商场之间。
已落地西双版纳设备保温厂家 ，但三元生物并未坐以待毙。从加快阿洛酮糖项缠绵投产，到耕新兴商场，这代糖巨头正试图通过多元化的家具矩阵和人人化的商场布局，在买卖保护成见的夹缝中开辟出条新的解围之路。
单商场依赖症待解
这场拉锯战始于2024年。好意思国坐褥商 Cargill， Incorporated于2024年12月13日向好意思国商务部和好意思国买卖委员会（ITC）提交苦求，要求对原产于的赤藓糖醇家具启动“双反”拜访。
在此前漫长的拜访期内，商场情立场降至冰点。荒谬是在2025年7月15日，三元生物收到好意思国商务部对于反推销拜访的初裁效果，动作强制应诉企业，其适用的反推销税率达450.64。彼时，这税爽径直致赤藓糖醇出口好意思国的通谈短期内几近冻结，好意思国商场供应出现阶段偏紧。
跟着2026年2月4日终裁效果出炉，处所出现了深沉的变化。笔据三元生物2月9日晚间发布的公告，公司终被裁定的反补贴税率为8.63，反推销税率为84.95，综引申税率仍达到93.58。
计议词，对于竞争浓烈的代糖行业而言，计近94的关税本钱依然是千里重的背负。
《逐日经济新闻》记者防卫到，本次“双反”拜访效果明确不适用于“照旧加工完成、以售包装形貌销售，并径直面向耗尽者个东谈主使用的复配餐桌糖”。这豁条目能够为企业保留了丝喘气之机西双版纳设备保温厂家 ，但也意味着单纯依赖原料出口的花式已难认为继。
三元生物在公告中暗示，上述终裁效果冷静好意思国《联邦公报》厚爱刊登之日起生适用。
值得和顺的是，固然反推销税率大幅下跌，但结此前欧盟在2025年1月作出的征收156.7反推销税的终裁，三元生物在西洋两大中枢商场的处境依然严峻。
在2025年半年报中，三元生物提到：跟着地缘政处所复杂化和人人买卖保护成见趋势昂首，出口缠绵国在关税政策、工夫买卖门槛、经济制裁等面的不细则权贵飞腾，铁皮保温施工可能对公司出口业务的规、握续和盈利智力形成阶段冲击。
布局成生物新赛谈，三元生物欲重构增长
面临西洋商场的围追切断，“把鸡蛋放在同个篮子里”显著已不再贤达。三元生物正在加快进“多元化”计谋，试图通过新家具和新商场的双轮驱动来化解单依赖的风险。
比如，在新家具面，阿洛酮糖成为三元生物手中的张“”。在2025年底，三元生物发布的《对于年产2万吨阿洛酮糖形貌进展公告》骄横，公司“年产2万吨阿洛酮糖形貌”中剩余的1万吨产线已完成工程主体建树和开发装置。
阿洛酮糖动作种在当然界中寥落的单糖，因其低热量、访佛蔗糖的口感以及在好意思拉德反馈中的异进展，被视为下代具后劲的甜味剂。三元生物在2025年11月25日的投资者相干行为中骄横，泰莱等多好意思国客户对阿洛酮糖的需求较为繁荣，澳大利亚和东南亚商场的接受度也开动加多。国内现在领有阿洛酮糖坐褥许可证并具备实质产能的厂较少，为公司占商场先机创造了有益条件。
除了阿洛酮糖，三元生物还在积储备其他附加值家具。公司在上市投资者相干行为纪录表中提到，莱鲍迪苷M，通过握续的广，其商场认同度逐步提，同期公司还行使肤浅甜菊糖苷开发了甜茶苷，工艺工夫趋于熟谙。此外，公司还行使成生物工夫势，研发储备了甘油葡萄糖苷、抗坏葡萄糖苷和α-熊果苷等化妆品原料，稀奇拓展了家具在日化域的应用。
在商场布局上，三元生物禁受了“避实击虚，击其惰归”的策略。针对好意思国商场的阻力，公司积开拓左近国商场。据三元生物骄横，加拿大、墨西哥等左近国对公司家具的量逐步加多，其他国和地区的出口增长对好意思国商场的下跌产生了定的对冲作用。同期，针对欧盟商场，公司出了赤藓糖醇含量低于90的复配家具，历程段时刻广，客户认同度和出货量已逐步擢升。
此外，公司还在入辖下手科罚原材料本钱问题。针对欧盟反推销拜访中替代国淀粉价钱偏的问题，三元生物正在建树玉米加工坐褥线，以期通过产业链朝上游蔓延来镌汰本钱，并在符欧盟买卖国法的基础上积准备复审。
跟着西洋双反落地，从赤藓糖醇的“单斗”到如今阿洛酮糖、复配糖及日化原料的“多点着花”，三元生物正在履历场凄沧但要的转型。
封面图片着手：刘国梅
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